ЮРИДИЧЕСКИЕ ОБЗОРЫ

Низкорискованные заемщики имеют возможность покрывать свой спрос на кредит за счет привлечения займов иностранных банков. Крупные универсальные российские банки вытесняются в нишу кредитования рискованных отраслей.

Прошедший год ознаменовался существенными изменениями в стратегиях развития банков. Значительное число банков, ранее специализировавшихся на размещении аккумулируемых ресурсов на внешних рынках, стали активно наращивать кредитование внутренних заемщиков. Эти изменения коснулись прежде всего внешторгбанка, банков с иностранным участием, банков, контролируемых нефтегазовыми компаниями, а также крупных банков с неразвитой филиальной сетью. За период с 1 декабря 2001-го по 1 декабря 2002 года средняя доля иностранных активов в активах банков этих групп снизилась с 31 до 24%. В то же время доля кредитов и займов предприятиям в их активах выросла с 33 до 39%, приблизившись к среднему по банковской системе уровню (45%). В результате из источника чистого оттока капитала эти группы банков все больше превращаются в каналы перераспределения ресурсов внутри российской экономики.

Вместе с тем группы банков, в прежние годы интенсивно наращивавшие долю кредитов в активах (сбербанк, мелкие и средние банки с неразвитой филиальной сетью), резко затормозили этот процесс. По всей видимости, доля кредитов в их активах достигла определенного порогового уровня, превышение которого нежелательно с точки зрения диверсификации их активов (сбербанк - 43%, мелкие и средние банки - в среднем 45%).

Эти изменения во многом стерли отмечавшееся еще год назад расслоение банков на внешне- и внутреннеориентированные (подробнее смотри нашу статью "работяги или офшорники" в n1-2 "эксперта" за 2002 год). Напомним, что к первому типу мы относили банки, для которых выполнялись по крайней мере два из трех следующих условий: доля чистого кредита реальному сектору в активах менее 10%, доля чистых иностранных активов в активах выше 10%, доля валютных счетов в остатках на счетах и депозитах предприятий - более 50%. Критериями принадлежности банков ко второму типу мы считали превышение чистым кредитом реальному сектору 10% активов при уровне чистых иностранных активов менее 10% активов и доле валютных счетов менее 50%. На банки, отнесенные в соответствии с этими критериями к внешнеориентированным, на 1 декабря 2002 года приходилось всего 16% активов банковской системы. Это заметно ниже, чем годом раньше (24%). А вот доля банков, реализующих стратегию внутренней экспансии, достигла к настоящему времени двух третей.

В условиях более или менее повсеместного поворота банков к внутреннему кредитному рынку различия в динамике их развития, уровне рисков и прибыли будут определяться отраслевой специализацией их кредитных вложений и выбором основного источника ресурсов для финансирования этих вложений.

Кредитный рынок: структура спроса.

Спрос экономики на кредиты продолжает устойчиво расти. По оценкам специалистов, за 2002 год совокупный объем заимствований предприятий (включая займы, полученные от зарубежных кредиторов), увеличился на 33%. Это приблизительно соответствует темпам роста предшествующих лет. Вместе с тем динамика спроса предприятий на кредит в различных сегментах экономики сильно дифференцирована: от 5% в месяц в оборонном комплексе, до -1,3% в цветной металлургии (по данным первых трех кварталов 2002 года).

Мы провели анализ, который позволил выделить отрасли с более высоким и более низким уровнем кредитных рисков относительно среднего показателя по кредитному рынку. Такой анализ позволил сделать вывод: быстрее всего на кредит расширяется в отраслях со сравнительно высоким уровнем кредитных рисков. За первые три квартала прошлого года прирост совокупного объема кредитов и займов рискованных сегментов экономики составил 40%, а сегментов с низкими рисками почти в два раза меньше - 23%.

К рискованным отраслям с быстро (выше среднего по экономике) растущим спросом на кредит относятся химическая промышленность, гражданское машиностроение, лесобумажная, стекольная и фарфоро-фаянсовая, а также легкая промышленность. Доля просроченной задолженности в кредитах этого сегмента составляет 16% (против среднего по промышленности уровня 7%). На эти отрасли приходится 30% совокупных заимствований промышленности.

Только одна отрасль с высоким уровнем кредитных рисков демонстрирует темпы роста заимствований ниже среднего по экономике - угольная промышленность. Однако ее вес в совокупном объеме спроса промышленности на кредит ничтожно мал - около 1%.

Наиболее "лакомые" заемщики - с относительно низким уровнем рисков и быстро растущим спросом на кредит - находятся в нефтедобывающей промышленности, оборонных отраслях машиностроения и промышленности строительных материалов. Просроченная задолженность составляет всего лишь 3% кредитов этих отраслей. На этот сегмент приходится 25% всех заимствований промышленности.

Существенно более многочисленным является сегмент малорискованных заемщиков с медленной динамикой спроса на кредит. Такие заемщики преобладают в нефтепереработке, черной и цветной металлургии, пищевой промышленности, торговле и общественном питании. На эти отрасли приходится 35% кредитов и займов, привлеченных промышленностью, а с учетом торговли и общественного питания - 42% кредитов и займов реального сектора в целом. Доля просроченной задолженности составляет здесь в среднем 2%.

Особое место занимают отрасли - естественные монополии: электроэнергетика и газовая промышленность, на которые приходится около 9% промышленного спроса на кредит (без учета газопроводного транспорта). По формальным критериям - доле просроченной задолженности, соотношению прибыли и задолженности - кредитные риски по ним могут быть оценены как средние. Однако, учитывая исключительно высокую значимость политического фактора, такую оценку можно считать весьма условной. Динамика спроса на кредит в этом сегменте несколько выше средней (из-за газовой промышленности).

Разница в динамике спроса на кредит ведет к тому, что доля рискованных отраслей в совокупном объеме заимствований растет. За первые три квартала 2002 года она увеличилась по промышленности с 26,7 до 30,3%.

Для российских банков ситуация усугубляется тем, что малорискованные отрасли имеют возможность покрывать свой спрос на кредит за счет привлечения займов за рубежом - по более низким ставкам, на более длинные сроки и большего масштаба, чем это возможно на внутреннем рынке. Если в сегменте рискованных отраслей объем зарубежных заимствований увеличился за первые три квартала 2002 года на 5%, то по сегменту низкорискованных прирост составил 32% (с учетом торговли и общественного питания - 28%). Благодаря этому обстоятельству рост доли рискованных отраслей на внутреннем рынке кредитов был еще сильнее.

Структура предложения.

Наметившееся вытеснение российских банков из сегмента кредитования малорискованных заемщиков привело к общему замедлению предложения кредитов со стороны российских банков. Пытаясь компенсировать усиление рискованности кредитного портфеля, банки замедлили наращивание объема кредитов - с 43% в 2001 году до 29% в прошлом (в долларовом эквиваленте).

Закономерно, что в этих условиях секретом быстрого роста кредитного портфеля отдельных банков и групп банков стало ускоренное увеличение доли в этом портфеле займов рискованным отраслям. На это, в частности, указывает достаточно сильная статистическая взаимосвязь между этими параметрами. Одним из наиболее высоких темп прироста кредитов и займов был в группе многофилиальных банков, у которых доля крупных кредитов рискованным отраслям в кредитном портфеле увеличилась на шесть-семь процентных пунктов (см. Таблицу).

Скорость расширения банками объемов кредитования во многом зависела от того, какой источник привлеченных средств был для них основным. Наиболее быстро укрепляли свои позиции на кредитном рынке банки, активно наращивавшие привлечение средств населения - внешторгбанк, многофилиальные банки, а также средние и мелкие банки. Прирост кредитов и займов, предоставленных этими банками, составил за год соответственно 101%, 59% и 47% против 41% в среднем по всем банкам.

Достаточно быстрыми темпами (43% за год) росло кредитование со стороны банков, контролируемых нерезидентами. Этот рост опирался на ускоренное привлечение средств из-за рубежа.

А вот группы банков, в привлеченных средствах которых высокую долю составляют остатки на счетах и депозитах предприятий ("нефтегазовые" банки, крупные банки с неразвитой филиальной сетью) демонстрировали весьма скромные темпы роста как совокупного объема активов (соответственно, по группам банков 5% и 21%), так и кредитов (33% и 21%).

Что касается позиционирования в различных сегментах кредитного рынка, то здесь у каждой группы банков особый почерк.

Многофилиальные банки - единственная группа, фронтально укрепляющая позиции на всех сегментах. Такая динамика вытекает из высокой диверсификации отраслевой и региональной структуры заемщиков этих банков. При этом бросается в глаза особый упор этих банков на укрепление позиций в быстрорастущих сегментах кредитного рынка - как низко-, так и высокорискованных.

Другой группой, уверенно усиливавшей свои позиции, стали банки, контролируемые нерезидентами. Для этих банков было характерно смещение в сторону малорискованных заемщиков. При этом просматривается достаточно четкая тенденция к перехвату у российских банков малорискованных групп заемщиков с низкой динамикой спроса на кредит (прежде всего предприятий черной и цветной металлургии, торговли). В то же время банки, контролируемые нерезидентами, несколько сдали свои позиции в кредитовании нефтедобывающей промышленности, что было связано с диверсификацией их вложений. Доля кредитов нефтедобывающим компаниям в кредитном портфеле банков, контролируемых нерезидентами, составляла на начало года 45%, существенно превышая средний по банкам уровень (18% без учета сбербанка). К концу года эта доля снизилась до 22%.

Внешторгбанк усиливал свои позиции на очень узком сегменте - кредитовании естественных монополий.

Для мелких и средних банков был характерен "боковой тренд": их доля на основных рынках увеличивалась несущественно. Главные изменения выражались в усилении позиций на рынке кредитования малорискованных заемщиков со снижением участия в рискованном сегменте. Такая динамика тоже выглядит вполне закономерной, если учесть, что доля рискованных заемщиков в их портфеле уже достаточно велика (20%).

Банки, контролируемые нефтегазовыми компаниями, и крупные банки с неразвитой филиальной сетью последовательно сдавали свои позиции в кредитовании всех основных групп заемщиков.

Новые стратегии.

В складывающихся условиях можно выделить два основных типа стратегий, способных обеспечить банкам успешный рост объемов бизнеса и одновременно сохранение устойчивости к возможным кредитным рискам.

Первый - фокусировка на наиболее быстро растущих, но и неизбежно более рискованных сегментах спроса на кредит. При этом повышение рискованности операций уравновешивается адекватным укреплением капитальной базы банков, что гарантирует им устойчивость. Повышение капитализации опирается на расширение потока прибыли, получаемой от кредитных операций.

Второй тип - укрепление позиций в кредитовании высоконадежных сегментов заемщиков, опирающееся на способность предложить существенно более качественный продукт. Последнее подразумевает прежде всего доступ к масштабному и относительно недорогому источнику долгосрочных ресурсов, а также широту продуктового ряда.

Первую стратегию наиболее успешно реализуют многофилиальные банки. Это - единственная крупная группа, для которой характерна, с одной стороны, ориентация на быстро растущие сегменты спроса, а с другой - устойчивая взаимосвязь между динамикой кредитования и ростом объема собственного капитала. Эти банки "оседлали" наиболее динамично растущий источник ресурсов на внутреннем рынке - сбережения населения.

Вторую стратегию реализуют банки, контролируемые нерезидентами. Для них характерна высокая подвижность отраслевой структуры, ориентация на оперативный захват высвобождающихся ниш. Эта группа обладает доступом к долгосрочному источнику ресурсов - зарубежным заимствованиям. Последнее дает ей существенные конкурентные преимущества по сравнению с сугубо российскими банками, у которых долгосрочные ресурсы представлены депозитами населения. Такие ресурсы в настоящее время достаточно дороги (4,5-7% годовых в долларах против 1,4-2% привлечения средств на зарубежных денежных рынках). Кроме того, в условиях действующих норм гражданского кодекса, фиксирующих право на досрочное снятие средств с депозитов физических лиц, возможности их использования в качестве долгосрочного кредитного ресурса оказываются ограниченны.

Как мы оценивали кредитные риски.

Под кредитным риском мы понимаем риск невыполнения или несвоевременного исполнения предприятием-заемщиком своих обязательств по кредитам. Мерой реализовавшегося кредитного риска является доля просроченной задолженности в общем объеме кредитов. Однако использовать только этот показатель для оценки кредитного риска нельзя. Отчетные данные по просроченной задолженности могут быть искажены с целью улучшения финансовых показателей деятельности предприятия. Кроме того, даже находясь в сложном финансовом положении, предприятия могут обеспечивать высокую дисциплину по обслуживанию банковской задолженности вследствие неплатежей по другим обязательствам, в случае получения новых займов и т. П. Поэтому для оценки кредитного риска необходимо использовать аналитические показатели, отражающие финансовую устойчивость и платежеспособность заемщика.

Для оценки среднего по отрасли кредитного риска мы использовали сводные аналитические показатели по отдельным отраслям, в том числе такие, как отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам, отношение собственных оборотных средств к оборотным активам, отношение прибыли к объему банковской задолженности и др..

Анализ кредитных рисков позволил нам произвести разбивку отраслей на три категории: отрасли с высоким уровнем риска (с высокой долей просроченной задолженности и низким объемом прибыли по отношению к объему кредитов), отрасли с низким уровнем риска (с низкой долей просроченной задолженности и высоким объемом прибыли по отношению к объему кредитов) и, особый случай, отрасли - естественные монополии. Для последних рассматриваемый показатель слабо отражает уровень платежеспособности в силу действия ряда специфических факторов (регулируемые цены и тарифы, неравномерный характер распределения прибыли, издержек и задолженности внутри холдингов и т. П.).

ОТрасли с высоким уровнем кредитных рисков - отрасли, для которых отношение прибыли в годовом выражении к задолженности по банковским кредитам ниже 30% (угольная промышленность, химическая и нефтехимическая промышленность, гражданские отрасли машиностроения, лдцб, легкая промышленность); отрасли с низким уровнем кредитных рисков и высоким спросом на кредит - отрасли, для которых отношение прибыли в годовом выражении к задолженности по банковским кредитам выше 30% и темп роста кредитов за три квартала 2002 года выше 130% (нефтедобывающая промышленность, оборонные отрасли машиностроения, промышленность строительных материалов); отрасли с низким уровнем кредитных рисков и низким спросом на кредит - отрасли, для которых отношение прибыли в годовом выражении к задолженности по кредитам и займам выше 30% и темп роста кредитов за три квартала 2002 года ниже 130% (нефтеперерабатывающая промышленность, черная и цветная металлургия, пищевая промышленность, торговля и общественное питание).

Анализ проводился по выборке из 1284 банков (без учета небанковских кредитных организаций), охватывающей 97,8% совокупных активов банковской системы. В группу "нефтегазовых" банков вошел 21 банк, в группу банков с развитой филиальной сетью - 24 банка с числом филиалов от 15 и выше, в группу банков, подконтрольных нерезидентам, - 28 банков с долей уставного фонда, принадлежащего нерезидентам, свыше 95%, в группу прочих крупных банков - 53 банка, попавших в 100 крупнейших банков по размеру активов и не вошедших в другие группы. Остальные 1209 банков составляют группу средних и мелких банков.

Самые "лакомые" заемщики достаются иностранным банкам и банкам, подконтрольным нерезидентам.

Кризисом пока не пахнет.

Несмотря на быстрый рост кредитного портфеля российских банков в 2000-2002 годах, доля банковских кредитов в ввп не превышает 15-17% - это крайне невысокий показатель даже по меркам стран с переходной и развивающейся экономикой. Что ограничивает рост кредитов? продолжается ли кредитный бум? грозит ли российской банковской системе кризис "плохих" долгов? с этими вопросами мы обратились к ведущим менеджерам активно кредитующих банков. Вот их мнения.

Александр ковалев, и. О. Начальника кредитно-экономического управления банка "авангард":

- сохраняется положительная динамика увеличения суммарного кредитного портфеля российских банков. Я не вижу объективных причин снижения спроса на кредитные ресурсы со стороны конечных потребителей. Более того, существует значительный неудовлетворенный спрос на долгосрочные (свыше одного года) и более дешевые (относительно предлагаемых сегодня) кредиты.

Оценивать темпы роста суммарного кредитного портфеля российских банков как бум можно только с очень большой натяжкой. Темпы, безусловно, высокие. Например, банк "авангард" на протяжении последних трех лет ежегодно удваивает свой кредитный портфель. Для банков, которые давно и активно работают на рынке розничного кредитования, проблемы, связанные с увеличением портфеля, носят чисто "технический" характер (поскольку есть отработанные технологии кредитования, созданы соответствующие структурные подразделения, сотрудники которых имеют необходимые знания, навыки и прочее). Другое дело, когда на рынок выходят банки, не имеющие достаточного опыта в этой сфере, но тем не менее стремящиеся активно наращивать кредитный портфель. В этих случаях, действительно, высок риск появления проблемных кредитов. Но, даже принимая во внимание это обстоятельство, говорить о системном банковском кризисе, вызванном увеличением количества проблемных кредитов, в настоящее время не стоит.

Василий мельников, заместитель председателя правления судостроительного банка:

- причина ограничения роста кредитов та же, что и несколько лет назад: слишком велики риски. Первоклассных заемщиков - с адекватной отчетностью, отлаженным бизнесом - на всех не хватает. Они сейчас - главный объект конкурентной борьбы банков. Дефицит идеальных клиентов вынуждает банки рассматривать кредитные заявки от реальных - с их "парадной" отчетностью, не отрегулированными до конца вопросами собственности и так далее. И тут возникают плохо контролируемые риски. Инструкции цб рф рекомендуют банку получить материальное обеспечение возврата кредита - залог. А его часто нет. Не существует и внятных правил оформления залога и его реализации в случае невозврата кредита. В действующем законодательстве есть масса зацепок для затягивания судебного процесса на годы. Время само по себе - деньги. А есть еще дополнительные затраты банка на упомянутые процедуры, отвлечение работников и невозможность сколько-нибудь точно планировать время возврата кредита. Банки не могут сами снизить кредитные риски, упростить залоговые процедуры и подвести под это соответствующую нормативную базу. Это - задача государства. И пока это не будет сделано, золотой дождь над реальным сектором вряд ли прольется.

Владимир ануфриев, вице-президент банка "петрокоммерц":

- рост кредитования ограничивается такими факторами, как неустойчивое финансовое состояние многих российских заемщиков наряду с отсутствием прозрачности, неликвидностью залогового имущества предприятий ввиду изношенности их основных фондов. Один из факторов - несовершенство законодательной базы, в частности незащищенность прав кредитора. Например, до сих пор затруднительно оформить залог средств на счете, кроме того, кредитор не имеет права на реализацию предмета залога от своего имени при обращении взыскания на предмет залога во внесудебном порядке.

Все же, на мой взгляд, в текущем году рост объемов кредитования продолжится. При этом будет иметь место тенденция удлинения сроков кредитов. Снижение качества кредитных портфелей грозит в основном банкам, занимающимся рискованным кредитованием.

Главное преимущество связанного кредитования - прозрачность финансовых потоков заемщика. Однако его доля в совокупном кредитном портфеле банков будет уменьшаться за счет увеличения доли синдицированного кредитования, что диверсифицирует риски и удешевляет стоимость кредита.

Отраслевая структура кредитного портфеля банков различных групп, % (а - доля группы отраслей в кредитном портфеле банков на 01.12.02, б - изменение доли отрасли в кредитном портфеле банков за период с 01.12.01 по 01.12.02). |----------------|-----------|--------|-----------|---------|-----------|---------|--------------|---------|-----------|--------| | | Отрасли с | | отрасли с | | отрасли с | | отрасли - | | прочие | | | | высоким | | низким | | низким | | естественные | | отрасли | | | | уровнем | | уровнем | | уровнем | | монополии | | экономики | | | | кредитных | | кредитных | | кредитных | | | | | | | | рисков | | рисков и | | рисков и | | | | | | | | | | высоким | | низким | | | | | | | | | | спросом | | спросом | | | | | | | | | | на кредит | | на кредит | | | | | | |----------------|-----------|--------|-----------|---------|-----------|---------|--------------|---------|-----------|--------| | | а | б | а | б | а | б | а | б | а | б | |----------------|-----------|--------|-----------|---------|-----------|---------|--------------|---------|-----------|--------| | внешторгбанк | 0,0 | (0,0) | 42,2 | (-57,8) | 0,0 | (0,0) | 57,8 | (57,8) | 0,0 | (0,0) | | "нефтегазовые" | 9,4 | (1,1) | 18,4 | (-0,4) | 15,4 | (-0,9) | 23,3 | (-11,1) | 33,4 | (11,3) | | банки | | | | | | | | | | | | банки с | 19,8 | (6,4) | 24,6 | (0,3) | 22,4 | (-4,6) | 22,7 | (4,9) | 10,5 | (-7,0) | | развитой | | | | | | | | | | | | филиальной | | | | | | | | | | | | сетью | | | | | | | | | | | | прочие крупные | 7,9 | (-3,1) | 27,5 | (14,8) | 36,4 | (-16,1) | 10,1 | (-0,8) | 18,1 | (5,1) | | банки | | | | | | | | | | | | банки, | 6,8 | (1,3) | 20,5 | (-23,9) | 58,9 | (18,2) | 6,0 | (1,7) | 7,7 | (2,7) | | подконтрольные | | | | | | | | | | | | нерезидентам | | | | | | | | | | | | мелкие и | 20,0 | (0,9) | 10,5 | (-1,7) | 33,2 | (7,1) | 11,5 | (-5,0) | 24,9 | (-1,3) | | средние банки | | | | | | | | | | | | всего по | 12,1 | (1,7) | 23,9 | (-4,9) | 28,5 | (-2,0) | 20,8 | (5,5) | 14,8 | (-0,2) | | коммерческим | | | | | | | | | | | | банкам (без | | | | | | | | | | | | сбербанка) | | | | | | | | | | |. |----------------|-----------|--------|-----------|---------|-----------|---------|--------------|---------|-----------|--------|

Примечание: данные по кредитам крупным заемщикам, задолженность которых превышает 5% собственного капитала банков-кредиторов.

Источник: цмакп.