Лабиринты консолидации: дробные акции общества.
"Эж" совместно с представительствами региональных отделений фкцб
россии реализует обширную программу проведения консультационных семинаров
"годовое собрание акционеров. Годовой отчет". Одним из первых был семинар
в туле, состоявшийся в январе при содействии представительства
регионального отделения фкцб в центральном округе по тульской области и
ооо "тульский промышленник". В семинаре приняли участие более 100
эмитентов региона. Большинство вопросов касалось консолидации акций, в
частности правовой природы дробных акций (ответы на самые интересные из
них представлены в сегодняшнем номере). По многочисленным просьбам
читателей подобные семинары в ближайшее время планируется провести
совместно с представительствами региональных отделений фкцб в самарской,
иркутской, челябинской и саратовской областях.
Консолидация акций - одно из наиболее сложных действий в жизни
акционерного общества. Ввиду его малоизученности и отсутствия литературы
по теории вопроса у эмитентов и регистрирующих органов возникает огромное
количество вопросов. Эксперты цди "эж" наработали немалый опыт в
отношении консолидации, которым делятся с читателями.
Учитывать до аннулирования!
в нашем обществе было размещено 500 привилегированных акций с
номинальной стоимостью 1 рубль. В результате консолидации (коэффициент 50
к 1) образовалось 10 акций нового выпуска с номинальной стоимостью 50
рублей. Но так как ни один из акционеров не имел более 40 акций, на
лицевых счетах оказались только дробные. Считаются ли они размещенными?
при проведении конвертации отражение операций в реестре регулируется
положением о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг,
утвержденным постановлением фкцб россии от 2 октября 1997 г. n 27 (далее
- положение n 27). В соответствии с п. 7.4.2 положения n 27 при
размещении ценных бумаг посредством конвертации регистратор обязан:
- внести в реестр информацию о выпуске ценных бумаг в соответствии с
пунктом 3.2 настоящего положения;
- зачислить на эмиссионный счет эмитента ценные бумаги, в которые
конвертируются ценные бумаги предыдущего выпуска, в количестве, указанном
в решении о выпуске ценных бумаг;
- провести конвертацию ценных бумаг посредством перевода
соответствующего количества ценных бумаг нового выпуска с эмиссионного
счета эмитента на лицевые счета зарегистрированных лиц и перевода ценных
бумаг предыдущего выпуска с лицевых счетов зарегистрированных лиц на
эмиссионный счет эмитента;
- провести аннулирование ценных бумаг предыдущего выпуска;
- провести сверку количества размещенных ценных бумаг с количеством
ценных бумаг, зачисленных на лицевые счета зарегистрированных лиц.
То есть в результате конвертации с эмиссионного счета эмитента будут
переведены на лицевые счета зарегистрированных лиц дробные акции нового
выпуска, образовавшиеся в результате консолидации, а с лицевых счетов
зарегистрированных лиц на эмиссионный счет эмитента - 500 акций
предыдущего выпуска.
Следующим шагом является аннулирование ценных бумаг предыдущего
выпуска (п. 7.4.2 положения n 27), в результате чего на эмиссионном счете
эмитента не останется ни одной акции.
Соответственно в отчете об итогах выпуска акций, представленном в
регистрирующий орган, следует указывать, что размещено 100% акций
общества. Выкуп и аннулирование дробных акций не является операцией по их
размещению. Устав общества на момент регистрации отчета об итогах выпуска
акций тоже не меняется.
Так как дробная акция представляет собой право требования выплаты
определенной суммы, то при предъявлении реестродержателю документов,
подтверждающих выкуп, она зачисляется на лицевой счет эмитента, после
чего сразу же аннулируется.
Сначала отчет, потом устав
следует ли уменьшать уставный капитал на сумму номинальной стоимости
дробных акций при их погашении?
федеральный закон "об акционерных обществах" (далее - фз "об ао")
дает закрытый перечень случаев, когда общество вправе принять решение об
уменьшении уставного капитала: уменьшение номинальной стоимости акций (п.
1 ст. 29); приобретение по решению общего собрания части размещенных
акций в целях сокращения их общего количества (п. 1, 3 ст. 72); погашение
акций, приобретенных обществом по решению совета директоров и не
реализованных в течение года (п. 2, 3 ст. 72); погашение акций,
выкупленных обществом по требованию акционеров в соответствии со ст. 75 и
не реализованных в течение года (абз. 2 п. 6 ст. 76); погашение акций,
поступивших в распоряжение общества в результате неисполнения покупателем
обязанности по своевременной оплате размещенных акций по истечении года
(п. 4 ст. 34). Пробелом в законе является отсутствие положения о принятии
решения об уменьшении уставного капитала в связи с погашением дробных
акций.
На практике применяется следующая схема: эмитент регистрирует отчет
об итогах выпуска ценных бумаг (консолидации), в нем соответственно
указываются полное (100%) размещение акций и сохраненный размер уставного
капитала. Образовавшиеся дробные акции также учитываются на счетах
отдельно от целых и считаются размещенными.
Затем принимается решение о новой редакции устава, в котором
указываются замененный размер уставного капитала, номинальная стоимость и
количество акций. Выкуп дробных акций производится только после
регистрации отчета о размещении.
Направил - значит, исполнил...
После выкупа дробных акций, образовавшихся в результате
консолидации, эмитент направил почтовый перевод на сумму выкупа на адрес
акционера, указанный в реестре. Однако перевод вернулся с указанием, что
акционер выбыл и больше здесь не проживает. Реестродержатель о перемене
места жительства акционера уведомлен не был. Как в данной ситуации
эмитент должен распорядиться этой суммой?
ст. 309 гк рф устанавливает, что общим требованием, предъявляемым к
гражданам и юридическим лицам, выступающим сторонами в
гражданско-правовом обязательстве, является исполнение обязательства
надлежащим образом в соответствии с его условиями и требованиями закона,
иных правовых актов, а при отсутствии таких требований - с обычаями
делового оборота или иными обычно предъявляемыми требованиями. Исполнение
обязательства как правомерное и волевое действие должника, направленное
на прекращение имеющейся у него обязанности, представляет собой сделку и
подчиняется общим правилам о них. Соответственно обязанности должника
(общества) по перечислению денежных средств корреспондирует обязанность
кредитора (акционера) принять данный платеж.
В соответствии со ст. 316 гк рф "исполнение должно быть произведеное
в месте жительства кредитора в момент возникновения обязательства".
Поэтому сам факт направления денег кредитору (акционеру) является
надлежащим исполнением обязательства. Акционер должен был уведомить
общество о перемене места жительства. В соответствии с п. 1 ст. 408 гк рф
надлежащее исполнение во всех случаях освобождает должника от его
обязанностей и прекращает обязательство. Так как обязательство общества
прекращается надлежащим исполнением, то санкции, предусмотренные ст. 395
гк рф, не наступают, а сумма выкупа списывается обществом на кредиторскую
задолженность.
Необъективные акции
после проведения консолидации акционер продал дробные акции. Станет
ли новый владелец этих акций акционером общества?
дробные акции не являются объектом гражданских прав - ценной
бумагой, в силу того что гражданское законодательство не содержит
положений о такой особой разновидности объектов гражданских прав, как
"части ценных бумаг" или "дробные ценные бумаги". В пункте 1 ст. 128 гк
рф, где полностью перечислены все виды таких объектов, их нет.
Соответственно владельцев дробных акций нельзя признать акционерами
общества. Невозможно представить ситуацию, когда участник хозяйственного
общества будет иметь часть права участвовать в управлении его делами или
получать информацию о деятельности общества (п. 1 ст. 68 гк рф).
Помимо этого, согласно п. 7.4.2 положения регистратор обязан
"учитывать на счетах акционеров только целое число акций нового выпуска"
и "осуществлять обособленный учет дробных акций каждого
зарегистрированного лица".
Указанная обязанность действует даже в том случае, если в результате
проведенной акционером "скупки дробных акций" число принадлежащих ему
дробных акций позволит сложить их в одну целую акцию нового выпуска.
Такое сложение невозможно, о чем "эж" уже писала ранее.
Наличие у лица дробных акций, которые отражены в системе ведения
реестра акционеров, дает ему только одно гражданское право - требовать
выкупа их обществом по рыночной стоимости (абз. 2 п. 1 ст. 74 фз "об
ао").
В случае так называемой продажи дробных акций происходит передача не
права на участие в управлении и других прав акционера, предусмотренных п.
1 ст. 67 гк рф и ст. 31, 32 фз "об ао", а уступка права требования к
обществу выплаты рыночной стоимости дробных акций - цессия (ст. 382 гк
рф).
А. Глушецкий, к. Э. Н.,.
ГЕнеральный директор цди
